Tải bản đầy đủ - 0 (trang)
TÀI LIỆU THAM KHẢO 132

TÀI LIỆU THAM KHẢO 132

Tải bản đầy đủ - 0trang

DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT

Chữ viết tắt



Diễn giải



AIC



Akaike's Information Criterion – Tiêu chuẩn thông tin Akaike



APC



Asset Price Channel – Kênh giá tài sản



BIC



Bayesian Information Criterion – Tiêu chuẩn thông tin Bayesian



BLC



Bank Lending Channel – Kênh cho vay ngân hàng



BSC



Balance Sheet Channel – Kênh bảng cân đối tài sản



CSTT



Chính sách tiền tệ



EFP



External Finance Premium – Phần bù tài trợ bên ngoài



ERC



Exchange Rate Channel - Kênh tỷ giá



FD



Financial Development – Chỉ số phát triển tài chính



FEM



Fixed Effects Model – Mơ hình hiệu ứng cố định



FGLS



Feasible Generalized Least Squares - Ước lượng bình phương tối

thiểu tổng quát khả thi



FI



Financial Institutions - Chỉ số Phát triển các tổ chức tài chính



FIA



Financial Institutions Access – Chỉ số tiếp cận tổ chức tài chính



FID



Financial Institutions Depth – Chỉ số chiều sâu tổ chức tài chính



FIE



Financial Institutions Efficiency–Chỉ số hiệu quả tổ chức tài chính



FM



Financial Markets – Chỉ số Phát triển thị trường tài chính



FMA



Financial Markets Access – Chỉ số tiếp cận thị trường tài chính



FMD



Financial Markets Depth – Chỉ số chiều sâu thị trường tài chính



FME



Financial Markets Efficiency–Chỉ số hiệu quả thị trường tài chính



GFCF



Gross Fixed Capital Formation – Vốn cố định



GLS



Generalized Least Square – Bình phương tối thiểu tổng quát



IMF



Quỹ Tiền tệ Quốc tế



IRC



Interest Rate Channel - Kênh lãi suất



LLC



Kiểm định nghiệm đơn vị Levin – Lin – Chu



MPE



Monetary Policy Effectiveness - Hiệu lực CSTT



NHTM



Ngân hàng thương mại



NHTW



Ngân hàng Trung ương



OLS



Ordinary Least Square – Phương pháp bình phương bé nhất



REM



Random Effects Model – Mơ hình hiệu ứng ngẫu nhiên



TTTC



Thị trường tài chính



viii



DANH MỤC CÁC BẢNG

Tên bảng



Trang



Bảng 2.1. Tóm tắt tác động chính của phát triển tài chính đến hiệu lực

CSTT



46



Bảng 3.1. Thống kê mô tả các biến nghiên cứu



69



Bảng 3.2. Kết quả kiểm định tính dừng



71



Bảng 3.3. Kết quả ước lượng mơ hình GARCH



74



Bảng 3.4. Kết quả kiểm định phần dư với thống kê Q Ljung-Box



75



Bảng 5.1. Trung bình mẫu giai đoạn 1980 - 2016



110



Bảng 5.2. Thống kê mô tả các biến nghiên cứu



112



Bảng 5.3. Kết quả kiểm định tính dừng LLC



113



Bảng 5.4. Kết quả kiểm định đồng liên kết



114



Bảng 5.5. Ma trận tương quan Pearson giữa các biến nghiên cứu



116



Bảng 5.6. Hệ số phóng đại phương sai



117



Bảng 5.7. Tương quan giữa phần dư từ các mơ hình (5.1), (5.2), (5.3) và



118



các biến độc lập trong mơ hình tương ứng

Bảng 5.8. Kết quả kiểm định tự tương quan Wooldridge



119



Bảng 5.9. Kết quả kiểm định phương sai thay đổi



120



Bảng 5.10. Kết quả hồi quy tác động của phát triển tài chính đến hiệu lực



123



CSTT



DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ

Tên hình vẽ, đồ thị



Trang



Hình 2.1. Mối quan hệ đánh đổi giữa bất ổn sản lượng và bất ổn lạm phát



22



(đường cong Taylor)

Hình 2.2. Các nhân tố tác động đến cơ chế truyền dẫn của CSTT



36



Hình 3.1. Đồ thị phân tán hai chiều của phương sai sản lượng và lạm phát



76



Hình 4.1. Đường cong Taylor ước lượng cho từng quốc gia



87



Hình 4.2. Hiệu lực CSTT theo thời gian



89



Hình 4.3. Sự dịch chuyển đường cong Taylor



96



Hình 5.1. Cấu trúc chỉ số phát triển tài chính



106



Hình 5.2. Mức độ phát triển tài chính tại các quốc gia



108



Hình 5.3. Mức độ phát triển tài chính thành phần



108



x



PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ HIỆU LỰC CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

TÓM TẮT

Các NHTW tại các quốc gia đều hướng đến gia tăng hiệu lực của CSTT. Do đó,

việc đánh giá hiệu lực của chính sách ở hiện tại và xem xét các yếu tố ảnh hưởng

đến tính hiệu lực này là cần thiết. Mục tiêu của luận án này là đánh giá tác động của

phát triển tài chính đến hiệu lực của CSTT tại các quốc gia phát triển thuộc nhóm

nước G-7. Để thực hiện mục tiêu này, tác giả sử dụng mơ hình GARCH-BEKK đa

biến, q trình mơ phỏng Monte Carlo nhằm giải quyết bài toán tối ưu, mơ hình

FGLS tương ứng với từng mục tiêu cụ thể, với dữ liệu trong giai đoạn từ 1951 đến

2017, dựa trên tính sẵn có về dữ liệu của từng quốc gia. Kết quả của nghiên cứu

cho thấy, tồn tại mối quan hệ đánh đổi giữa bất ổn sản lượng và bất ổn lạm phát ở

các quốc gia nghiên cứu. Đường cong Taylor là khác nhau giữa các quốc gia. Hiệu

lực CSTT của từng quốc gia thể hiện sự thay đổi theo thời gian. Cuối cùng, tác giả

tìm thấy phát triển tài chính tác động âm đến hiệu lực CSTT trong mẫu các quốc

gia nghiên cứu. Trong đó, phát triển thị trường tài chính tác động âm, ngược lại,

phát triển các tổ chức tài chính tác động dương đến hiệu lực CSTT. Những kết quả

của luận án giúp đưa ra một số hàm ý chính sách và gợi mở một số hướng nghiên

cứu trong tương lai.

TỪ KHĨA: Chính sách tiền tệ, đường cong Taylor, hiệu lực, phát triển tài chính,

thị trường tài chính, tổ chức tài chính.



FINANCIAL DEVELOPMENT AND THE EFFECTIVENESS OF

MONETARY POLICY

ABSTRACT

Central Banks in countries aims at enhancing Monetary Policy Effectiveness.

Therefore, it is necessary to assess effectiveness of policy and consider factors

affecting this effectiveness. The objective of this thesis is to assess impact of

financial development on the Monetary Policy Effectiveness in G-7 developed

countries. To accomplish it, I apply the multivariate GARCH-BEKK model,

Monte Carlo simulation process to solve optimal control problem and the FGLS

model in accordance with each specific objective, with data in the 1951-2017

period, depending on data availability. The findings indicate a trade-off relationship

between output volatility and inflation volatility in research countries. Taylor curve

is different among the countries. Each country’s Monetary Policy Effectiveness

changes over time. Finally, I find the financial development negatively impacts on

the Monetary Policy Effectiveness in the countries sample. Particularly, the

development of financial market negatively impacts; in contrast, the development

of the financial



institutions positively impacts on the Monetary Policy



Effectiveness. The results help to give some policy implications to policy-making

agencies in countries and suggest some future research directions.

KEY



WORDS:



Monetary



Policy,



Taylor



curve,



development, financial market, financial institution.



effectiveness,



financial



Tài liệu bạn tìm kiếm đã sẵn sàng tải về

TÀI LIỆU THAM KHẢO 132

Tải bản đầy đủ ngay(0 tr)

×