Tải bản đầy đủ - 0 (trang)
Phụ lục 2 : KẾT QUẢ KHẢO SÁT

Phụ lục 2 : KẾT QUẢ KHẢO SÁT

Tải bản đầy đủ - 0trang

Luận văn thạc sĩ



Ứng dụng mơ hình định giá trong mua lại và sáp nhập NHTM



2 Nếu Câu 1 chọn Có, Anh/Chị vui lòng cho biết có còn nhớ tên các vụ M/A tại

Việt Nam không ?

Khảo sát



Kết quả



Tỷ lệ



Nhớ và kể tên chính xác



38



67%



Khơng nhớ



19



33%



Đồ thị tỷ lệ số người nhớ tên các thương vụ M/A.

Nhận xét :Tỷ lệ nhớ tên các vụ sáp nhập tại Việt Nam hay thế giới trong số

những người biết đến M&A là 67%. Còn lại là tỷ lệ khơng nhớ 33%. Điều này khẳng

định thêm rằng sự quan tâm cũng như hiểu biết của đối tượng khảo sát về vấn đề M&A

là ít.

Chính vì thế, khi khảo sát đến tên các cơng ty tư vấn M/A hầu như càng ít người

biết đến, hơn 90%.



SVTH : Nguyễn thị Kim Ngọc



Trang 75



GVHD : PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt



Luận văn thạc sĩ



Ứng dụng mơ hình định giá trong mua lại và sáp nhập NHTM



3 Anh/chị vui lòng cho biết tên cơng ty tư vấn sáp nhập, mua bán doanh nghiệp

tại Việt Nam mà anh/chị biết (nếu có)?

Tên Cơng ty Tư vấn

Biết



Kết quả

11



Khơng biết



114



Đồ thị biểu diễn tỷ lệ hiểu rõ về các cty tư vấn M/A tại VN.

Nhận xét :

Đó là từ 2 nguyên nhân :

Nguyên nhân thứ nhất : Các công ty tư vấn về M/A tại Việt Nam trong thực tế còn ít và

vấn chưa hoạt động đúng định nghĩa của mua bán và sáp nhập trên thế giới mà chỉ là

hình thức mơi giới, rao bán tập trung trên mạng. Hoạt động mua bán có khi lên

đến‘triệu đơ‘ nhưng được giao dịch ngầm giữa người mua và bán.

Nguyên nhân thứ hai: Việc cần đến tư vấn M&A còn mới mẻ. Mặc dù khái niệm M&A

khơng còn là xa lạ nhưng mọi người cũng như ngay trong lĩnh vực ngân hàng vẫn còn

trong giai đoạn thăm dò, khảo sát, làm giá. Theo dự báo, xu hướng vấn đề này sẽ nở rộ

vào khoảng những năm 2010. Đó là thời điểm chín mùi cho các hoạt động sáp nhập.



SVTH : Nguyễn thị Kim Ngọc



Trang 76



GVHD : PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt



Luận văn thạc sĩ



4



Ứng dụng mơ hình định giá trong mua lại và sáp nhập NHTM



Theo ý kiến Anh/Chị phương thức hoạt động của M/A, bao gồm các phương

thức nào dưới đây:

Khảo sát



Kết quả



Chào thầu



13



Lôi kép cổ đông bất mãn



6



Thương lượng tự nguyện với ban quản trị và điều hành



19



Thu gom cổ phiếu trên thị trường chứng khốn



35



Mua lại tài sản cơng ty gần giống phương thức chào thầu.



18



Tất cả các phương thức trên



88



88



Tất cả các phương

thức trên



18



Mua lại tài sản công ty

gần giống phương thức

chào thầu.



35



Thu gom cổ phiếu trên

thị trường chứng khoán



19



Thương lượng tự

nguyện với ban quản trị

và điều hành



6



Lôi kép cổ đông bất

mãn



13



Chào thầu



0



10



20



30



40



50



60



70



80



90



100



Đồ thị biểu diễn các cách chọn lựa các phương thức M& A.



SVTH : Nguyễn thị Kim Ngọc



Trang 77



GVHD : PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt



Luận văn thạc sĩ



Ứng dụng mơ hình định giá trong mua lại và sáp nhập NHTM



Nhận xét : Kết quả nghiên cứu chỉ rõ phương thức tốt nhất là phương thức “tập

hợp tất cả các phương thức trên”. Về lý thuyết, đúng là phương pháp tối ưu. Nhưng

việc làm này trong thực tế khó thực hiện vì chi phí lớn và nhân lực chun mơn rất cao.

Khả năng tập hợp tất cả các phương thức trên khó thực thi vì những lý do trên. Theo ý

kiến của người viết thì từng mỗi phương pháp đều có những điểm mạnh và điểm yếu,

tùy theo từng hồn cảnh, môi trường, cơ hội mà doanh nghiệp sẽ áp dụng phương một

pháp hiệu quả hay phối hợp trong số các phương pháp trên.

5 Theo ý kiến Anh/ Chị, hoạt động M/A được sáp nhập dưới dạng hình thức:

Khảo sát



Kết quả



Sáp nhập ngang



26



Sáp nhập dọc



26



Sáp nhập tổ hợp



80



SVTH : Nguyễn thị Kim Ngọc



Trang 78



GVHD : PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt



Luận văn thạc sĩ



Ứng dụng mơ hình định giá trong mua lại và sáp nhập NHTM



Nhận xét : Các đối tượng điều tra đa số chọn cách sáp nhập tổ hợp chiếm 60%,

còn lại sáp nhập ngang là 20%, sáp nhập dọc là 20%. Rõ ràng đối tượng được điều tra

có thể hiểu rằng sáp nhập tổ hợp sẽ bao gồm cả 2 phương pháp sáp nhập ngang và

dọc hay tổ hợp các phương pháp khác nên đều đó sẽ tốt hơn phương pháp ngang hay

dọc

Tuy nhiên, theo người viết, thực tế các doanh nghiệp thường chọn sáp nhập

ngang hay sáp nhập dọc vì nó tận dụng được ưu thế có sẳn của doanh nghiệp về vốn,

máy móc, thị trường và cả con người. Việc hợp nhất sẽ diễn ra thuận lợi hơn phương

pháp tổ hợp.



6. Trong quy trình thực hiện M&A theo anh/chị giai đoạn nào là cần thiết?

Khơng



Ít cần



Cần



Rất cần



cần thiết



thiết



thiết



thiết



Lựa chọn cơng ty mục tiêu



4



10



52



59



125



Tìm hiểu tình hình tài chính, pháp



5



5



60



55



125



Định giá cơng ty mục tiêu.



5



11



74



35



125



Đàm phán và ký hợp đồng.



8



10



55



52



125



GIAI ĐOẠN



Tổng cộng



lý.



SVTH : Nguyễn thị Kim Ngọc



Trang 79



GVHD : PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt



Luận văn thạc sĩ



Ứng dụng mơ hình định giá trong mua lại và sáp nhập NHTM



52



55



10



35



74



11



55



60



20



40



Khơng cần thiết



59



52



4

0



10



Lựa chọn cơng ty mục

tiêu



5

5



Tìm hiểu tình hình tài

chính, pháp lý.



5



Định giá cơng ty mục tiêu.



8



Đàm phán và ký hợp

đồng.



60

Ít cần thiết



80

Cần thiết



100



120



140



Rất cần thiết



Đồ thị biểu diễn đánh giá quy trình thực hiện hoạt động sáp nhập.

Nhận xét : Kết quả điều tra cho thấy việc đánh giá cao nhất dành cho mức độ

“rất cần thiết” là việc lựa chọn cơng ty mục tiêu, tiếp đó là tìm hiểu tình hình tài

chính, pháp lý, đám phán và ký hợp đồng, định giá công ty mục tiêu.

Ở mức độ “cần thiết” thì định giá cơng ty là lựa chọn số 1.

Ở mức độ “không cần thiết”, số người chọn rất thấp, không quá 8 người cho

mỗi lựa chọn.

Như vậy, các cách lựa chọn trên đều được xem cần thiết hoặc rất cần thiết, số

người lựa chọn không chênh lệch nhiều, sấp xỉ bằng nhau. Do đó, khi tiến hành sáp

nhập không thể xem nhẹ bất cứ một trong những cách lựa trên. Mỗi cách thức được



SVTH : Nguyễn thị Kim Ngọc



Trang 80



GVHD : PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt



Luận văn thạc sĩ



Ứng dụng mơ hình định giá trong mua lại và sáp nhập NHTM



lựa chọn, đánh giá kỹ lưỡng sẽ giúp Doanh nghiệp hiểu đúng, đủ giá trị cũng như tình

hình hoạt động của cơng ty dự kiến sáp nhập.



7. Theo Anh chị, để định giá doanh nghiệp có bao nhiêu cách để định giá

Khảo sát



Kết quả



Có duy nhất 1 cách.

Có nhiều cách



13

112



Tỷ lệ nhận định các cách thức để định gíá doanh nghiệp

8. Theo Anh Chị, 3 bước quan trọng để thẩm định doanh nghiệp được đánh giá

theo thứ tự ưu tiên như thế nào?(vui lòng đánh dấu “x” vào cột chọn lựa)



SVTH : Nguyễn thị Kim Ngọc



Trang 81



GVHD : PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt



Luận văn thạc sĩ



Ứng dụng mơ hình định giá trong mua lại và sáp nhập NHTM



Nội dung thẩm định



Ưu tiên



Ưu tiên



Ưu tiên



(1)



(2)



(3)



Tổng cộng



Thẩm định tình trạng tài chính của DN



68



44



13



125



Thẩm định tình trạng pháp lý của DN



51



53



21



125



Thẩm định hoạt động của DN



19



40



66



125



Tổng cộng



138



137



100



Kết quả khảo sát câu 8

Số người

13



21

66



44

53



Ưu tiên (3)

Ưu tiên (2)

Ưu tiên (1)

40



68

51



19

Thẩm định tình

Thẩm định tình

trạng tài chính

trạng pháp lý của

của doanh nghiệp

doanh nghiệp



Thẩm định hoạt

động của doanh

nghiệp



Đánh giá tầm quan trọng của các bước thẩm định

Nhận xét : Theo kết quả điều tra, tình hình đánh giá của bảng khảo sát cũng

phản ánh chính xác với lý luận thẩm định trên.

Ở vị trí ưu tiên thứ nhất : 68 người chọn cho việc thẩm định tình trạng tài chính,

51 người cho tình hình pháp lý và còn lại là tình hình hoạt động của doanh nghiệp



SVTH : Nguyễn thị Kim Ngọc



Trang 82



GVHD : PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt



Luận văn thạc sĩ



Ứng dụng mơ hình định giá trong mua lại và sáp nhập NHTM



Ở vị trí ưu tiên thứ ba : đa số mọi người chọn việc thẩm định tình hình hoạt

động của doanh nghiệp, 66 người

Việc thẩm định tài chính vẫn là ưu tiên số 1, tiếp theo đó là việc thẩm định

tình hình pháp lý và sau cùng là thẩm định tình hình hoạt động của doanh nghiệp.

9



Theo ý kiến của Anh Chị, Việt Nam sau khi gia nhập WTO, vấn đề sáp



nhập các doanh nghiệp nói chung và ngân hàng nói riêng là vấn đề như thế nào?

Khảo sát



kết quả



Khơng cần thiêt



3



Ít cần thiết



14



Cần thiết



66



Rất cần thiết



42



số người

70



66



60

50

40



42



30

14



20

10



3



0

Khơng cần thiêt



Ít cần thiết



mức độ

Cần thiết



Rất cần thiết



Đánh giá mức độ cần thiết hay không đối với việc M&A doanh nghiệp



SVTH : Nguyễn thị Kim Ngọc



Trang 83



GVHD : PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt



Luận văn thạc sĩ



Ứng dụng mơ hình định giá trong mua lại và sáp nhập NHTM



Nhận xét : Như vậy, sự cần thiết và rất cần thiết để liên kết các ngân hàng,

doanh nghiệp là chiếm ưu thế. Việc tận dụng những thuận lợi sẵn có khi gia nhập WTO

và cả những thách thức chính là động cơ để các Doanh nghiệp, ngân hàng cải thiện và

phát triển hoạt động của mình.

10



Các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động M/A hiện nay .

Các yếu tố ảnh hưởng



số người



Mơi trường hoạt động



10



Tính pháp lý



11



Cả hai yếu tố trên



104



120

104

100



Số người



80



60



40



20



10



11



Mơi trường hoạt động



Tính pháp lý



0

Cả hai yếu tố trên



Các yếu tố ảnh hưởng đến vấn đề M&A

Nhận xét : Hai yếu tố môi trường hoat động và pháp lý đều là yếu tố hết sức cần và đủ

cho việc phát triển, mở rộng của doanh nghiệp, ngân hàng.



SVTH : Nguyễn thị Kim Ngọc



Trang 84



GVHD : PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt



Luận văn thạc sĩ



Ứng dụng mơ hình định giá trong mua lại và sáp nhập NHTM



Phụ lục 3 : Báo cáo tài chính 2010 – Ngân hàng Phương Nam



SVTH : Nguyễn thị Kim Ngọc



Trang 85



GVHD : PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt



Tài liệu bạn tìm kiếm đã sẵn sàng tải về

Phụ lục 2 : KẾT QUẢ KHẢO SÁT

Tải bản đầy đủ ngay(0 tr)

×