Tải bản đầy đủ - 37 (trang)
CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ BA VỤ M& A THỰC TIỄN Ở VIỆT NAM TRONG NHỮNG NĂM GẦN ĐÂY

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ BA VỤ M& A THỰC TIỄN Ở VIỆT NAM TRONG NHỮNG NĂM GẦN ĐÂY

Tải bản đầy đủ - 37trang

Tiểu luận Luật Kinh Tế



GVHD: PGS.TS Bùi Xuân Hải



Danh sách công ty con của Vinpearl vào ngày 30/9/2011

Công ty



Vốn điều lệ

(tỷ đồng)



Tổng tỷ lệ biểu quyết



Công ty TNHH MTV Vinpearl Đà Nẵng



288



100%



Công ty TNHH MTV Vinpearl Hội An



300



100%



Công ty TNHH MTV phát triển và dịch vụ Vincharm



400



100%



Công ty TNHH Future Property Invest



1.056



100%



Công ty Cổ phần Du lịch Hòn Một



167,4



83,6%



110



80,0%



1.145



70,0%



Công ty TNHH Du lịch sinh thái Nam Qua

Công ty TNHH khách sạn và du lịch Tây Hồ View

Tình hình kinh doanh công ty cổ phần Vinpearl



Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất Công ty Vinpearl năm 2008, 2009, 2010, 9m2011



Những thế mạnh nổi bật của Vinpearl

- Khả năng xây dựng và quản lý chuyên nghiệp các khu resort phức hợp quy mô lớn

- Phát triển thành công các dự án BĐS nghỉ dưỡng và khách sạn tại Việt Nam

- Quỹ đất rộng lớn, nằm tại các vị trí du lịch đắc địa, trải dài trên khắp Việt Nam

- Năng lực quản lý và vận hành chuyên nghiệp

2.1.1.2 Công ty Cổ Phẩn Vincom – Công ty nhận sáp nhập

Nhóm 10 – Đêm 4 – K22



Trang14



Tiểu luận Luật Kinh Tế



GVHD: PGS.TS Bùi Xuân Hải



Lịch sử hình thành:

Công ty Cổ phần Vincom (Vincom) tiền thân là Công ty Cổ phần Thương mại Tổng hợp Việt

Nam, được chính thức thành lập vào ngày 3/5/2002 tại Hà Nội với vốn điều lệ ban đầu là 196 tỷ

đồng. Vincom hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực đầu tư, xây dựng, kinh doanh dịch vụ Bất động

sản, Trung tâm thương mại và là chủ sở hữu của các dự án quy mô trên khắp các thành phố trên cả

nước. Cổ phiếu của công ty được niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán TP HCM với mã chứng

khoán VIC. Vốn điều lệ tại thời điểm 06/2011 là 3.911 tỷ đồng.

Cơ cấu sở hữu và số lượng cổ đông của Công ty (tại thời điểm 09/02/2010)

Danh mục



Cổ Đông trong nước

Số lượng CP



Tỷ lệ



Cổ đông thể nhân



142.560.401



71,41%



Từ 5% trở lên



95.686.778



Dưới 5%



Cổ Đông nước ngoài

Số lượng CP



Tổng



Tỷ lệ



Số lượng CP



Tỷ lệ



436.996



0,22%



142.997.397



71,63%



47,93%



0



0,00%



95.686.778



47,93%



46.873.623



23,48%



436.996



0,23%



436.996



23,48%



Cổ đông pháp nhân



43.118.438



21,60%



7.239.508



3.63%



50.357.946



25,23%



Từ 5% trở lên



0



0,00%



0



0,00%



0



0,00%



Dưới 5%



43.118.438



21,60%



7.239.508



3.63%



50.357.946



25,23%



Cổ Phiếu Quỹ



6.271.895



3.14%



0



0.00%



6.271.895



3.14%



Tổng cộng



191.950.734



96,15%



7.676.504



3,85% 199.627.238



100,00%



Báo cáo tài chính hợp nhất Công ty Vincom năm 2010



Các lĩnh vực hoạt động của Công ty

Trong quá trình hoạt động, Vincom JSC đã nhiều lần bổ sung thêm chức năng và hiện nay lĩnh vực

hoạt động kinh doanh chính của Công ty theo Giấy chứng nhận ĐKKD bao gồm:

-



Kinh doanh nhóm ngành nghề liên quan đến khách sạn, du lịch của Công ty.



-



Kinh doanh nhóm ngành nghề liên quan đến bất động sản của Công ty



-



Kinh doanh nhóm ngành nghề khác phục vụ các hoạt động kinh doanh của Công ty.

Những thế mạnh nổi bật của Vincom:



-



Mô hình kinh doanh hiệu quả tại Việt Nam



-



Có kinh nghiệm triển khai thành công nhiều dự án



-



Sở hữu quỹ đất lớn tại các vị trí đắc địa



-



Danh tiếng đã được khẳng định với các bất động sản chất lượng sao



-



Đội ngũ quản lý nhiều kinh nghiệm



Nhóm 10 – Đêm 4 – K22



Trang15



Tiểu luận Luật Kinh Tế



GVHD: PGS.TS Bùi Xuân Hải



Sơ đồ tổ chức của Công ty Cổ phần Vincom

Nguồn: www.vinpearl.com



Tình hình kinh doanh công ty cổ phần Vincom



Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất Công ty Vincom năm 2008, 2009, 2010, 9m2011



2.1.2 Nguyên nhân của sự sáp nhập Vinpearl vào Vincom

Nhằm phát huy và tập trung nguồn lực của cả hai công ty, nâng cao năng lực tài chính, phát

triển thương hiệu, mở rộng sản xuất kinh doanh và hoạt động đầu tư.... Vào tháng 01/2012 vừa qua

công ty Vinpearl đã sáp nhập vào công ty Vincom và chính thức hoạt động dưới mô hình tập đoàn

Vingroup – Công ty Cổ phần.

Nhóm 10 – Đêm 4 – K22



Trang16



Tiểu luận Luật Kinh Tế



GVHD: PGS.TS Bùi Xuân Hải



Sự kiện sáp nhập này nhằm tạo ra sức mạnh mới trong hoạt động quản trị doanh nghiệp, tập

trung trí tuệ và thống nhất chỉ đạo trong các phương thức, chiến lược đầu tư kinh doanh… Vincom

hoạt động chính trong lĩnh vực BĐS còn Vinpearl là Du lịch. Đây là hai lĩnh vực có sự liên quan

mật thiết và bổ trợ cho nhau nên sự sáp nhập này là rất hợp lý và chắc chắn sẽ tạo ra một sức bật

mới trên thị trường. Mặt khác, trong chiến lược vươn ra biển lớn, tham gia sâu rộng vào quá trình

hội nhập kinh tế toàn cầu, với sự sáp nhập này, hứa hẹn sẽ hình thành một pháp nhân tập đoàn có

tầm vóc quốc tế và đủ sức mạnh cạnh tranh với các tập đoàn nước ngoài. Ngoài ra, việc sáp nhập

cũng hoàn toàn phù hợp với thông lệ Quốc tế và xu thế phát triển của các Tập đoàn bất động sản

lớn trong khu vực và trên thế giới.

2.1.3 Thương vụ sáp nhập Công ty Cổ phần Vinpearl (Vinpearl) vào Công ty Cổ phần

Vincom (Vincom)

Phương thức sáp nhập:

Công ty cổ phần Vincom (“Vincom”) sẽ nhận sáp nhập Công ty cổ phần Vinpearl

(“Vinpearl”). Việc sáp nhập được thực hiện theo hình thức hoán đổi cổ phần. Theo đó, Vincom sẽ

phát hành thêm cổ phần Vincom cho các cổ đông của Công ty Vinpearl để hoán đổi lấy 100% tổng

số cổ phần Vinpearl đang lưu hành trên cơ sở tỉ lệ hoán đổi nêu dưới đây.

Tỷ lệ hoán đổi:

VPL : VIC = 1 : 0,77

01 cổ phần Công ty Vinpearl (Mã chứng khoán: VPL) đổi lấy 0,77 cổ phần Công ty

Vincom (Mã chứng khoán: VIC).

Nguyên tắc hoán đổi

Cổ phần VIC hoán đổi mà cổ đông Công ty Vinpearl nhận được sẽ được làm tròn xuống

đến hàng đơn vị, số cổ phần VIC lẻ (phần thập phân) phát sinh (nếu có) sẽ được hủy.

Ví dụ: Cổ đông A sở hữu 1.243 cổ phần VPL, khi hoán đổi theo tỷ lệ VPL:VIC = 1: 0,77 sẽ

được 957,11 cổ phần VIC. Sau khi làm tròn xuống đến hàng đơn vị, cổ đông A sẽ nhận được 957

cổ phần VIC .

Hình thức hoạt động của Công ty Vinpearl sau khi sáp nhập

Sau khi hoàn thành việc hoán đổi cổ phần, Công ty Vincom sẽ tổ chức lại Công ty cổ phần

Vinpearl thành Công ty TNHH một thành viên do Công ty Vincom sở hữu 100% vốn điều lệ.

Công ty cổ phần Vinpearl sẽ chấm dứt tồn tại. Công ty TNHH một thành viên sẽ được hưởng mọi

quyền và lợi ích hợp pháp, chịu trách nhiệm về các khoản nợ chưa thanh toán, hợp đồng lao động

và mọi nghĩa vụ tài sản khác từ Công ty cổ phần Vinpearl.

Phương án sử dụng lao động



Nhóm 10 – Đêm 4 – K22



Trang17



Tiểu luận Luật Kinh Tế



GVHD: PGS.TS Bùi Xuân Hải



Toàn bộ người lao động của Công ty Vinpearl vẫn tiếp tục làm việc tại Công ty TNHH một

thành viên (sau đây gọi tắt là “Đơn Vị Mới”) sau khi thực hiện sáp nhập. Đơn Vị Mới sẽ kế thừa

toàn bộ lao động, các quyền và nghĩa vụ phát sinh từ quan hệ lao động từ Vinpearl. Đơn Vị Mới có

quyền sắp xếp lại lao động (nếu cần).

2.1.2 Tình hình hoạt động của Vingroup sau sáp nhập

Sau khi sáp nhập thì Vincom hoạt động dưới tên mới là Công ty Cổ phần Vingroup, nâng tổng

số vốn điều lệ lên gần 5.500 tỷ đồng và thông qua chiến lược xây dựng và phát triển Tập đoàn với

4 nhóm thương hiệu:

-



Vincom (Bất động sản)



-



Vinpearl (Du lịch – giải trí)



-



Vincharm (Chăm sóc sắc đẹp và sức khoẻ)



-



Vinmec (Dịch vụ y tế chất lượng cao)



Với tổng vốn điều lệ gần 9.300 tỷ đồng và giá trị vốn hóa đạt hơn 62 ngàn tỷ đồng (tính đến

ngày 28/2/2013), Vingroup là một trong những Tập đoàn kinh tế tư nhân hàng đầu Việt Nam, đang

sở hữu và nắm quyền chi phối tại 30 dự án bất động sản quy mô lớn có vị trí đắc địa tại khắp các

đô thị và địa danh du lịch của cả nước.

Ở bất cứ lĩnh vực nào, khi tham gia, Vingroup đều chứng tỏ vai trò người tiên phong và dẫn dắt

sự thay đổi xu hướng tiêu dùng với việc đem đến cho thị trường những sản phẩm – dịch vụ theo

tiêu chuẩn quốc tế. Tính đến tháng 9/2012, với việc sở hữu và giữ quyền chi phối tại gần 30 dự án

BĐS và du lịch cao cấp; có mức vốn hoá lớn nhất thị trường chứng khoán Việt Nam (gần 2,5 tỷ

USD), Vingroup đang được đánh giá là một trong những tập đoàn có sự phát triển năng động và

bền vững nhất Việt Nam với nhiều tiềm lực hội nhập quốc tế để vươn lên tầm khu vực và thế giới.

Hoạt động chủ yếu của Vingroup là phát triển dự án, bán và cho thuê các trung tâm thương mại,

văn phòng, căn hộ, biệt thự và bất động sản cao cấp tại các Thành phố lớn của Việt Nam. Chiến

lược của Tập đoàn là tận dụng những kinh nghiệm quý báu tại thị trường bất động sản Việt Nam

để phát triển các dự án đa năng, các khu đô thị, khách sạn và khu nghỉ dưỡng cao cấp tại các vị trí

đắc địa ở những thành phố lớn và các địa điểm du lịch nổi tiếng trên khắp Việt Nam. Vingroup đã

niêm yết trên sàn chứng khoán TP HCM vào ngày 19/09/2007 và hiện là tập đoàn bất động sản

niêm yết lớn nhất Việt Nam theo giá trị vốn hóa thị trường.



Tình hình tài chính của Vingroup:



Nhóm 10 – Đêm 4 – K22



Trang18



Tiểu luận Luật Kinh Tế



GVHD: PGS.TS Bùi Xuân Hải



Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất tập đoàn Vingroup năm 2011 và 2012



Đối tới tập đoàn Vingroup

 Thuận lợi

-



Tạo thành Tập đoàn BĐS lớn nhất Việt Nam và mang tầm khu vực, hoạt động trên toàn bộ

các lĩnh vực BĐS tại Việt Nam, với mức vốn hoá lớn nhất thị trường Việt Nam



-



Vingroup sẽ có quỹ đất gấp hơn 5 lần quỹ đất hiện có của Vincom



-



Tận dụng được thế mạnh vốn có của hai công ty, tạo sức mạnh tổng hợp: Kinh nghiệm triển

khai dự án và kinh doanh BĐS của Vincom cộng hưởng với Quỹ đất dồi dào của Vinpearl



-



Tăng cường năng lực tài chính và linh hoạt dòng tiền từ hệ thống các dự án đang triển khai

mạnh mẽ của Vincom và các dự án biệt thự nghỉ dưỡng cao cấp có mức sinh lời cao của

Vinpearl



Như vậy: Ngoài những lợi ích kinh tế từ hoạt động kinh doanh của công ty thì từ việc sát nhập

này còn tạo ra một doanh nghiệp mới với quy mô vốn và tài sản lớn hơn. Điều đó tăng năng lực

cạnh tranh huy động vốn của doanh nghiệp trên thị truờng tài chính trong nước và đặc biệt trên

thị trường quốc tế. Bên cạnh đó, việc thu hút được sự quan tâm của các tổ chức và cá nhân đầu tư

lớn trên thế giới sẽ tốt cho cả thị trường nói chung.

 Khó khăn

-



Phải tổ chức lại “ con người, văn hóa công ty, bộ máy và hệ thống quản trị”



-



Tốn nhiều chi phí, thời gian cho quá trình sáp nhập.



-



Chênh lệch giữa các mặt giữa 2 doanh nghiệp có thể dẫn đến mâu thuẩn.



2.2 THƯƠNG VỤ MASAN MUA LẠI VINACAFE BIÊN HÒA





Thời gian: từ ngày 12/9/2011 đến ngày 11/10/2011







Số lượng cổ phiếu: 13.355.261 cổ phiếu, tương đương với tỷ lệ 50,25% quyền sở hữu.



Nhóm 10 – Đêm 4 – K22



Trang19



Tiểu luận Luật Kinh Tế







GVHD: PGS.TS Bùi Xuân Hải



Hình thức: Công khai chào mua



2.2.1. Masan và Vinacafe Biên Hòa trước khi tiến hành M& A

2.2.1.1 Khái quát về Masan

A. Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan (Masan Group):

 Lịch sử hình thành:

- Tên công ty: Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San (Masan Group),

- Trụ sở chính: Tòa nhà Central Plaza, Phòng 802, 17 Lê Duẩn Quận 1 Hồ Chí Minh

- Vốn điều lệ: 6.873 tỷ đồng

- Ngành nghề kinh doanh chính: Tư vấn quản lý và tư vấn đầu tư.

- Lịch sử hình thành: Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San (Masan Group) có tiền thân là

Công ty Cổ phần Hàng Hải Masan được thành lập vào 11/2004 với vốn điều lệ ban đầu là

3,2 tỷ đồng. 15/11/2009, Masan Group chính thức niêm yết trên thị trường chứng khoán

Việt Nam, mã chứng khoán: MSN.

 Cơ cấu tập đoàn



Nhóm 10 – Đêm 4 – K22



Trang20



Tiểu luận Luật Kinh Tế



GVHD: PGS.TS Bùi Xuân Hải



Trong đó có một số công ty đáng chú ý như sau:



MASSAN

GROUP



MASSAN

CONSUMER (77%)



TECHCOMBANK

(31%)



MASSAN

RECOURCES (80%)



Masan Consumer - là một trong những công ty hàng tiêu dùng nhanh lớn nhất và tăng trưởng

nhanh nhất tại Việt Nam với thị phần thống lĩnh trong các ngành hàng gia vị và thực phẩm tiện lợi.

Techcombank - là ngân hàng thương mại cổ phần lớn thứ ba ở Việt Nam tính theo tổng tài sản và

là ngân hàng có lợi nhuận cao nhất Việt Nam tính theo tỷ suất lợi nhuận trên vốn trung bình

(ROAE) trong năm 2011 và 2010. (Quyền sở hữu thực sự của Masan Group bao gồm cả các công

cụ có thể chuyển đổi, và Masan Group là cổ đông lớn nhất của Techcombank)

Masan Resources - Cuối năm 2010, Masan Resources hoàn thành thương vụ mua bán và sáp nhập

doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam trong năm thông qua giao dịch mua lại Công ty liên doanh khai

thác chế biến khoáng sản Núi Pháo với dự án khai thác vonfram và kim loại cơ bản.

 Chiến lược kinh doanh

DÒNG TIỀN BỀNH VỮNG

Xây dựng các doanh nghiệp tạo ra dòng tiền, không mua

bán tài sản hoặc đầu cơ ngắn hạn

NỀN TẢNG VẬN HÀNG HÀNG ĐẦU

Xây dựng nền tảng vận hành tốt nhất với với

đội ngủ kiểm soát và quản lý hang đầu

Nhóm 10 – ĐêmQUY MÔ

4 – K22

Là người dẫn đầu trong các

ngành lớn



Trang21



Tiểu luận Luật Kinh Tế



GVHD: PGS.TS Bùi Xuân Hải



Dòng tiền bền vững - sự tăng trưởng bền vững trong thị trường như vậy cần đến việc xây dựng

được các doanh nghiệp có khả năng tạo ra dòng tiền. Masan không tham gia hoạt động mua bán tài

sản, chẳng hạn như mua quỹ đất hoặc tham gia đầu cơ ngắn hạn.Năm 2011, lợi nhuận trước lãi,

thuế và khấu hao (EBITDA) của tập đoàn đạt 141 triệu USD. Mục tiêu của tập đoàn là đạt hơn 1 tỷ

USD vào năm 2016.

Nền tảng vận hành hàng đầu - Sự tăng trưởng bền vững chỉ có thể đạt được thông qua việc xây

dựng các hệ thống và nền tảng vận hành tốt nhất. Nền tảng kinh doanh và vận hành có thể khác

nhau trong từng lĩnh vực, nhưng thường bao gồm mạng lưới phân phối rộng khắp toàn quốc, các

công cụ kiểm soát tài chính, danh mục thương hiệu, hệ thống thông tin quản lý, năng lực nghiên

cứu và phát triển, và đội ngũ quản lý chuyên nghiệp. Masan sở hữu ba nền tảng vận hàng hàng đầu

thị trường, nắm giữ vị trí dẫn đầu trong từng ngành tương ứng

Vị thế dẫn đầu thị trường về quy mô giúp Masan cạnh tranh thành công trong bối cảnh khu vực

kinh tế tư nhân trong nước bị phân mảnh và sự cạnh tranh từ các công ty đa quốc gia và các doanh

nghiệp nhà nước trở nên khốc liệt. Nhờ đó, Masan có lợi thế tiếp cận nguồn vốn, đội ngũ nhân sự

chuyên nghiệp, và các cơ hội lớn để đầu tư xây dựng hệ thống và nền tảng vận hành. Masan là tập

đoàn kinh tế tư nhân lớn nhất nước về vốn hóa thị trường





Chiến lược thực thi



Chọn đúng ngành – Tập đoàn chỉ cạnh tranh trong các lĩnh vực có thể mang lại quy mô lớn với

các cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ. Đồng thời, phải thấy được sự thành công của mô hình kinh doanh

tương tự trong khối kinh tế tư nhân tại các nước trong khu vực. Tập đoàn đã xác định ngành hàng

tiêu dùng và tài nguyên là những lĩnh vực trọng điểm của mình.

Phân bổ và cấu trúc nguồn vốn cẩn trọng . Masan Group không đầu tư vào bất động sản hay

đầu tư chứng khoán.

Tăng trưởng thông qua mua bán và sáp nhập doanh nghiệp (M&A)- sẽ thúc đẩy tăng trưởng

bằng các thương vụ mua bán công ty, đồng thời phát triển các doanh nghiệp hiện tại. Tập đoàn chỉ

thực hiện các giao dịch nắm quyền kiểm soát với các doanh nghiệp mà chúng tôi tin tưởng có thể

trở thành công ty dẫn đầu thị trường





Những lĩnh vực Masan không tham gia đầu tư

Bất động sản - Masan Group không đầu tư tiền mặt nhàn rỗi để mua bán bất động sản.



Nhóm 10 – Đêm 4 – K22



Trang22



Tiểu luận Luật Kinh Tế



GVHD: PGS.TS Bùi Xuân Hải



Cổ phần thiểu số - Masan Group tin tưởng vào việc nắm giữ quyền sở hữu đa số hoặc các hình

thức kiểm soát trong những doanh nghiệp của mình và không đầu tư thụ động. Điều này giúp tập

đoàn chủ động nâng cao giá trị và áp dụng những chuẩn mực tốt nhất.

Quản lý theo công ty gia đình - Masan Group không phải là một công ty gia đình nên tập đoàn

tuyển dụng những nhà quản lý chuyên nghiệp ở tất cả các cấp tổ chức và trao cho họ cơ hội trở

thành cổ đông.

Sở hữu chéo - Các doanh nghiệp của tập đoàn không đầu tư chéo và họ cũng không sở hữu cổ

phần của Masan Group. Điều này làm tăng tính minh bạch và ngăn ngừa xung đột lợi ích.

Giao dịch nội bộ giữa các doanh nghiệp thành viên - Các doanh nghiệp của Masan Group

không liên kết với nhau hoặc trở thành đối tác của nhau. Ví dụ, Masan Consumer không vay vốn

từ Techcombank, và Masan Resources sẽ không tham gia vào liên doanh với Masan Consumer.

B. Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer)

 Cổ đông chiến lược





Công ty Cổ phần Đầu tư Masan : 44,38%







VOF Investment Limited : 4,54%







Vietnam Investment Limited : 4,18%







Asia Value Investment Limited : 4,18%



 Cơ cấu sở hữu



asan



Nguồn:http://m

group.com



 Vị thế công ty

Trong thời gian 5 năm (2007- 2011), với đội ngũ nhân tài và mô hình kinh doanh thành công,

Masan Consumer đã chiếm lĩnh thị trường nước chấm và cà phê hòa tan trong nước. Trong giai

đoạn này, Công ty đã giành được vị trí thứ hai trên thị trường mì ăn liền vốn mang tính cạnh tranh

cao. Trong quá trình đó, Công ty đã đạt được các kết quả tài chính vững chắc và trở thành một

trong những công ty hàng tiêu dùng với quy mô phát triển nhanh nhất ở khu vực châu Á.



Nhóm 10 – Đêm 4 – K22



Trang23



Tiểu luận Luật Kinh Tế



GVHD: PGS.TS Bùi Xuân Hải



 Thị phần

Đến cuối năm 2011, Masan chiếm hơn 3/4 thị phần nước mắm và nước tương có thương

hiệu (xem bảng phía cuối). Theo công bố của công ty, việc ra mắt sản phẩm mì ăn liền Kokomi ở

phân khúc giá thấp đã giúp gia tăng đáng kể thị phần (theo khối lượng) mì ăn liền trong năm 2012.



Nguồn:http://masangroup.com

 Tài chính



Nhóm 10 – Đêm 4 – K22



Trang24



Tài liệu bạn tìm kiếm đã sẵn sàng tải về

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ BA VỤ M& A THỰC TIỄN Ở VIỆT NAM TRONG NHỮNG NĂM GẦN ĐÂY

Tải bản đầy đủ ngay(37 tr)

×