Tải bản đầy đủ - 16 (trang)
PHÂN TÍCH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU

PHÂN TÍCH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU

Tải bản đầy đủ - 16trang

Tiểu luận: Phân tích và định giá cổ phiếu Công ty cổ phần Kỹ nghệ Đô Thành



Với đặc điểm kinh doanh là doanh nghiệp sản xuất nhựa và bao bì. Do đó, vốn đầu tư

vào tài sản cố định ở mức vừa phải, nhưng do những năm vừa qua doanh nghiệp làm

ăn không được tốt lắm khiến cho Dòng tiền tự do của Doanh nghiệp thường xuyên ở

mức âm. Tuy nhiên, trong tương lai, với sự phát triển, mở rộng của ngành nhựa, DTT

sẽ thu được những nguồn lợi tốt hơn.

Dự đoán dòng tiền tự do trong vòng 05 năm. Năm 0 là năm 2013

Đơn vị: triệu đồng

Chỉ tiêu



2015



2016



2017



2018



2019



2020



Từ

2021



Dòng tiền tự do

(FCF)



50,491



56,540



63,379



70,425



80,400



91,156



96,968



10.00%



11.00%



12.00%



13.00%



14.00%



5.40%

7.42%



Tốc độ tăng

trưởng

Tỷ lệ chiết khấu



7.42%



7.42%



7.42%



7.42%



7.42%



7.42%



Dòng tiền tự do

chiết khấu

(DFCF)



50,491



41,221



40,293



39,798



39,112



40,801



Các giả định như sau:

 Tốc độ tăng trưởng của dòng tiền tự do tăng đều 1% qua các năm

 Từ năm 2021, tốc độ tăng trưởng giảm dần và tương đương với tốc độ tăng



trưởng của GDP theo dự đoán của IMF



Tính toán giá trị nội tại cổ phiếu

Dòng tiền vĩnh viễn - Perpetuity value (đồng)



125,338,590,181



Discounted perpetuity value



68,629,654,840



Giá trị doanh nghiệp



68,654,399,065



Tổng nợ



19,363,678,000



Lợi ích cổ đông thiểu số



672,240,000



Tiền và các khoản tương đương tiền



2,376,774,000



Giá trị VCSH Doanh nghiệp



90,288,255,065

14



Tiểu luận: Phân tích và định giá cổ phiếu Công ty cổ phần Kỹ nghệ Đô Thành



Số lượng cổ phiếu lưu hành tại 15/11/2016



8,151,820



Giá cổ phiếu (VND)



11,075



5.3. Định giá doanh nghiệp, xác định giá trị nội tại và Khuyến nghị

Ta có:

Phương pháp



Mức giá



Chiết khấu luồng tiền



4,413



Chiết khấu cổ tức



11,075



Giá trung bình



7,744



Giá thị trường tại

15/11/2016



9,400



Giá trung bình cổ phiếu DTT tính ra là 7,744 đồng/cổ phiếu.

So sánh với giá thị trường tại thời điểm 15/11/2016, giá thị trường là 9,400

đồng, cao hơn so với giá trị nội tại của DTT (7,744 đồng)

Khuyến nghị như sau:

 Trong ngắn hạn: khuyến nghị có thể mua và đầu tư ngắn hạn

 Trong dài hạn: không nên đầu tư đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đối với các nhà đầu tư



lớn cũng nên hết sức thận trọng



TÀI LIỆU THAM KHẢO



1.



Nghị quyết Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2015 của Công ty CP Kỹ nghệ

Đô Thành;



2.



Bản cáo bạch của Công ty CP Kỹ nghệ Đô Thành;

15



Tiểu luận: Phân tích và định giá cổ phiếu Công ty cổ phần Kỹ nghệ Đô Thành

3.



Báo cáo thường niên năm 2015 của Công ty CP Kỹ nghệ Đô Thành;



4.



Website Công ty CP Kỹ nghệ Đô Thành: http://dothanhtech.com/index/



5.



Website Kênh Thông tin Kinh tế - Tài chính Việt Nam: http://www.cafef.vn



6.



Website Công ty chứng khoán cổ phiếu 68: http://www.cophieu68.com.vn/



16



Tài liệu bạn tìm kiếm đã sẵn sàng tải về

PHÂN TÍCH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU

Tải bản đầy đủ ngay(16 tr)

×